本周FOMC焦点:6月会不会降息?今年还能降息三次么?
2024-06-07 【 字体:大 中 小 】
来源:华尔街见闻 卜淑情
分析预计,本周美联储“按兵不动”几成定局,鲍威尔将一如既往地“谨慎发言”,不会释放任何有关即将降息的暗号,衍生品市场预计6月降息的概率仅为44%。
为期两天的美联储3月议息会议将在3月20日召开,“按兵不动”几成定局,目前华尔街多数预计,美联储将在本次议息会议上把政策利率维持在5.25%-5.5%的区间内,这将是八个月来利率一直保持的水平。
这将使周三美联储发布的最新经济预测成为焦点,尤其是新的“点阵图”,在这张受到密切关注的图表中,描绘了美联储高官对未来利率的看法。
届时,全球市场将在美联储主席鲍威尔的讲话和“点阵图”中寻找任何有关6月降息的线索,以及美联储是否仍倾向于2024年降息三次,毕竟通胀仍远高于央行2%的目标。
毕马威首席经济学家Diane Swonk认为,美联储主席鲍威尔本周可能会一如既往地“谨慎发言”,不会释放任何有关即将降息的暗号,但仍可能会在6月份开启降息周期。
麦格理全球外汇和利率策略师Thierry Wizman也表示:
美联储仍有可能在年中、6月或7月放松货币政策,可能在FOMC会议上正式将观望期再延长一两个会议周期。
Wizman补充说,鲍威尔可能会重申,在降息之前,他需要“更多一点”的证据来证明通胀下行是可持续的。
6月会不会降息?
芝商所FedWatch工具显示,美联储在3月和5月保持利率不变的可能性均超过了90%,6月降息25基点的可能性超过了55%。
Swonk表示,本次美联储政策会议结束后,鲍威尔的目标是在降息时机上保持开放的选择,预计他将在5月会议上更令人信服地暗示即将降息,降息将在6月进行。
FOMC曾在1月份的会议上表示:
在对通胀持续向2%迈进的信心增强之前,预计不会降息。
值得注意的是,劳动力市场一直在发出复杂的信号,就业强劲增长,但失业率也在上升。鸽派人士认为,失业率上升可能是一个信号,表明劳动力市场并不像就业增长所暗示的那么强劲。
威尔明顿信托投资顾问公司首席经济学家Luke Tilley表示,他认为鲍威尔将重复他1月份所说的话,即美联储希望人们对通胀正在下降更有信心。
鲍威尔可能会承认今年到目前为止通胀有点高,美联储仍在寻找良好的数据,但不会给出可能降息的时间表。
Tilley说:
为什么我认为他们会原地踏步,不说太多?因为他们还没有得到数据。
他指出,从现在到美联储六月会议期间,还有3份CPI报告要公布。
摩根士丹利首席全球经济学家Seth Carpenter表示,鲍威尔只是想“再拖延一段时间”,以确保通胀不会回升。
这是鲍威尔领导的美联储。我认为他非常有效地领导委员会做出了他认为正确的决定。
道明证券美国利率策略主管Gennadiy Goldberg警告,美联储坚持不降息会带来风险。
他表示,美联储维持利率稳定的时间越长,就越容易让人认为随着时间的推移,经济将失去动力。
杰富瑞美国经济学家Tom Simons表示,鲍威尔会说经济的走向将决定利率的走向。他表示,这种立场“将使媒体很难从问答环节中获得太多前瞻性指导”。
与此同时,也有许多经济学家预计美联储会更加鹰派,认为6月份降息还为时过早。
野村证券美国高级经济学家Jeremy Schwartz认为,7月份最有可能开启降息周期。
Schwartz表示,“小心谨慎”将成为本周美联储会议的口号。他补充说,由于经济表现良好,而且货币市场没有出现真正的压力迹象,美联储“对政策举措的时机有很大的自由裁量权”。
衍生品市场的交易员已完全消化了7月降息的预期,他们认为6月降息的可能性仅为44%。
2024年降息三次or两次?
根据12月的政策会议,美联储预计2024年将降息三次,总共降息75个基点,并预计2025年将进一步降息 100 个基点。
芝商所FedWatch工具也显示,联邦基金期货交易员现定价今年将会有3次降息25基点,低于年初预期的6个或7次。
在本周召开的议息会议上,美联储将发布最新的经济预测和点阵图,大多数分析师预测美联储将维持降息3次的预期。
美银全球市场美国经济主管Michael Gapen表示:
这对我们来说可能是一种异想天开的想法,但从现在到6月之间有几份通胀报告,并且有充足的时间可以在需要时改变方向。
道明证券的Goldberg认为鲍威尔本人倾向于年内降息3次,这将影响其他美联储高官的立场。
另一方面,蒙特利尔银行资本市场副首席经济学家Michael Gregory里认为“美联储的宽松意愿已经减弱”。他说,这可能会反映点阵图中,只额外需要两名FOMC成员即可转向两次降息的预期。
BMO Capital认为经济比许多分析师担心的更有弹性。BMO将美国经济的“低谷”增速大幅上调:第二季度GDP预期增长1.2%,此前的预测为0.8%。
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责任编辑:郭明煜
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